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Lido流动性危机 stETH会再次脱钩吗？

但我确实认为这仍然值得探索。流动Curve Finance上的性危stETH流动性从约8亿美元下降至2.74亿美元。”


为了支持他的次脱说法，”


Lido 似乎正在寻找进一步确保 stETH 流动性的流动方法。


良好的性危业绩记录

尽管如此，并且存在防止再次脱钩的次脱机制。

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自以太坊 4 月份的流动 Shapella 升级以来，Lido 可以将 stETH 兑换成以太币，性危


但随着 stETH 与更广泛的次脱 DeFi 生态系统日益交织在一起，第 2 层 AMM 和主要 CEX 的流动主要交易场所的链上和链下都拥有机构级流动性。列出解决其建议的性危最佳方式。作为质押以太坊存款收据的次脱 stETH 可能再次与以太坊脱钩，”


人们担心的流动是，Lido都可以采取更多措施来支撑流动性。性危


Lido 停止激励流动性，次脱Chaos Labs 提议 Aave 可以将 stETH 存款的供应上限再增加 110 万个代币，Adcv 指出 Lido 在履行 stETH 赎回方面的良好记录。导致那些在借贷协议上杠杆化该代币的人出现大规模清算。


但据一些分析师称，导致其他以太坊质押者无法执行取款。”他说。在以太坊验证器退出队列变得拥挤的情况下，请不要太惊讶。等待几天提取他们的以太坊只不过是一个小不便。


11 月，dlnews 翻译：善欧巴，


但这一建议也得到了 Gauntlet 的支持，可能会引发 Aave 的一连串清算。如果加密货币市场再次突然下跌，投资者也会面临被清算的风险。

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在 Aave 等借贷市场上利用 stETH 是一种流行的提高回报的 DeFi 策略。


Lido 协议关系主管 Marin Tvrdić 在最近的 X 帖子中表示，


凯里并不是唯一担心的人。


流动性不足

根据 Lido 的stETH 流动性 Dune 仪表板的数据，”Klages-Mundt 在最近的 X 帖子中说道。“虽然自那时以来链下流动性有所改善，只有不到 30,000 个需要 120 多个小时才能处理。事情可能会变得很糟糕，自去年的 Shapella 升级激活提款以来，在流动性水平低和退出队列堵塞的情况下，


此举瞬间堵塞了以太坊的质押取款队列，但如果投资者的 stETH 抵押品相对于借来的以太币价值下跌，中心化加密货币交易所上 stETH 的流动性在七到八位数之间。以帮助提高链下流动性，潜在的流动性危机带来的威胁只会变得更加明显。


Lido 认为 stETH 具有足够的流动性，“如果任何大型 stETH 持有者变得不耐烦并抛售，”凯里说。如果突然需要平仓，其他多位以太坊思想领袖也分享了类似的观点，

就没有足够的流动性来支持 DeFi 借贷协议 Aave 上价值超过 30 亿美元的 stETH 杠杆押注。后者是最大的以太坊流动质押代币，尽管并非所有人都明确指出了 Lido 的 stETH。而不必仅仅依赖交易所的 stETH 流动性。


凯里表示，


“如果它在某个时候发生，Aave 遵循 Chaos Labs 和Gauntlet等 DAO 服务提供商的判断来评估让其用户利用 stETH 的风险。链上 stETH 流动性大幅下降。我认为 Lido 应该考虑与做市商合作，说 stETH 流动性不足是“不准确的”。从而获得更多 stETH。


今年年初，


如果 stETH 在需求失衡的情况下开始脱离锚定汇率，并撰写一份研究报告，随着投资者急于解除抵押并套现，


8 月，


Lido自己的数据显示，

作者：Tim Craig，在 Lido 提取的 300 万个以太币中，投资者将 stETH 存入 Aave 并借入以太币，


重复这个循环会增加 stETH 的质押收益率收益，Glass Markets 已获得资金来完成该研究报告。

■  然后，


“我在 7 月份回信说，流通量超过 230 亿美元。


由于验证器队列堵塞，这意味着它落到了促进 stETH 和 ETH 之间交换的交易池来填补空缺。stETH 未来“很有可能”脱钩。


加密货币研究公司 Kaiko 的分析师 Riyad Carey 告诉 DL News：“stETH 流动性的下降是一个严重的问题。


另一方面，如果发生供应不平衡，stETH 持有者必须依靠现有的流动性来出售他们的代币。“不会给协议带来重大风险”。并非所有人都认为Lido都目前的流动性水平令人担忧。目前去中心化交易所的流动性价值约为 2.74 亿美元。Lido 可能无法在此期间将 stETH 兑换为 Ether。


预防措施

Carey 表示，Lido 的流动性问题始于其停止向 Curve Finance 上的 stETH-ETH 池的流动性提供者提供 LDO 代币激励。倒闭的加密货币借贷平台 Celsius 宣布将提取其此前质押在链上的价值 16 亿美元的以太坊。


Carey 认为， “根据可观察到的链上证据”，


这意味着，

■  Lido 的 stETH 代币缺乏流动性可能会导致其在市场极度波动期间脱钩。这种延迟可能成为 Lido 和 stETH 的一个主要问题，


他表示，金色财经


■  如果以太坊的验证器退出队列变得拥挤，你必须为金融领域的某个时刻发生这样的事情做好计划，加密货币分析平台 Glass Markets在 Lido 研究论坛上发布了一项提案，目前 stETH 的流动性不足。然后将其存入 Lido，Lido 无法立即将 stETH 转换为 Ether。但有一个警告：Chaos Lab 的风险计算假设 Ether 和 stETH 之间没有显着的价格差异。


Adcv 表示：“StETH 在主网、

Lido DAO 运营工作流程成员 12 月发布的帖子证实，

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尽管这次没有脱钩，因为以太坊 4 月份的 Shapella 升级允许质押者开始从区块链的质押合约中提取以太币。


对于大多数质押者来说，以太坊质押队列可能会很快延长。


他说，但许多人担心，自Shapella升级以来，请求拨款来评估 stETH 流动性，


Lido DAO 的匿名贡献者 Adcv 告诉DL News ，


稳定币协议 Gyrscope 联合创始人 Ariah Klages-Mundt 表示，

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